下一波干散貨航運市場的浪潮在哪里?
航運投資者的樂趣之一就是資本配置,找出航運業(yè)的牛市在哪里,尤其是2020年2月以來。
然而,航運業(yè)的周期變化并不像看股票那么容易。當投資板塊的上升趨勢達到頂峰時,也表明是時候開始在其他地方部署資金了。
樂觀不一定好,航運市場難以捉摸
對許多航運投資者來說,過去三個月是一次羞恥的經(jīng)歷,干散貨船的日運費在幾個月內(nèi)下降了一半。許多分析師、航運業(yè)高管和航運投資者都沒有預見下降。

另一方面,油輪市場形成了不同的趨勢:6月份出現(xiàn)溫和回調(diào),這可能與石油和能源股的普遍拋售有關。此后,絕大多數(shù)油輪股已恢復勢頭,運價創(chuàng)下52周來的新高。
俄烏沖突的爆發(fā)對運輸俄羅斯原油的船型產(chǎn)生了巨大的影響,如阿芙拉油輪和蘇伊士油輪。然而,真正的牛市出現(xiàn)在清潔石油產(chǎn)品的運輸中。由于航程的延長,六個月前仍存在資本流動性問題的公司也有所改善,如Scorpio Tankers。
然而,盡管分析師們對第四季度和第一季度持樂觀態(tài)度,但他們表示運價將繼續(xù)上漲,因為一般來說,這是一年中最強勁的季度。然而,一些聰明的觀察家一直在關注干散貨行業(yè),以重返市場。
干散貨船東保守,市場恢復
目前,干散貨運價格,特別是好望角型,似乎接近底部,不能再低,對大多數(shù)船東來說不再賺錢。
由于干散貨船東保守,資金緩和,沒有訂購更多新船,供應仍保持著強勁的歷史。這表明,雖然中國經(jīng)濟遇到了困難,需求受到了打擊,但當需求基本面改善時,干散貨市場注定會恢復。

利用BDRY ETF和看跌期權
一些投資者注意到,盡管干散貨運價暴跌,但這些股票仍相對靈活。BDRYETF是跟蹤波羅海干散貨指數(shù)的干散貨衍生品,從4美元上升到42美元,現(xiàn)在略低于9美元。
由于獲得干散貨衍生品的機會有限,大多數(shù)投資者通過BDRYETF根據(jù)近期表現(xiàn),判斷干散貨運價走勢,推測干散貨運價將上漲。

另一方面,股票處于危險邊緣??紤]到運價疲軟和中國經(jīng)濟不確定性,預計將進一步下跌,這是大宗商品需求的危險信號。
一般來說,干散貨衍生品和股票之間的差異不會持續(xù)很長時間,所以建議多做BDRY ETF;如果你想尋求下行保護,你可以購買一些看跌期權。這樣,如果運價遵循季節(jié)性強度的變化,雖然看跌期權為零,但BDRY很容易翻倍。如果是另一種情況,BDRY ETF如果進一步下跌,看跌期權將表現(xiàn)良好,內(nèi)部杠桿將帶來有吸引力的短期回報。
航運投資者就像沖浪者,真的不行。See you on the next wave!”下一波再見!
來源:搜運費網(wǎng)
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